中至麻将是否真的有挂开挂神器”分享真的有挂给你

　　液冷，是通过液体介质实现电子设备散热的专业技术 ，在AI算力设施中至关重要 。今年以来
，冷赛道表现强劲，尤其在近期市场行情的推动下 ，进一步引发了行业及资本市场的广泛关注
。那么
，驱动液冷赛道的核心逻辑和支撑是什么？行情持续性如何？我们一起来看长城数字经济基金经理韩林的分析。

　　1，今年以来液冷赛道表现强劲 ，驱动液冷赛道的核心逻辑和支撑是什么？

　　韩林：液冷赛道的爆发是技术（高功耗）
、政策（低PUE）、经济（TCO优势）和产业（巨头引领）四大因素共同作用的必然结果 。随着AI功率密度的升级，传统的风冷不再能满足散热需求
，核心是芯片算力持续增强带来的对更优降温技术的需求，可以说是散热技术的一次大的产业升级。短期来看 ，2025年下半年至2026年
，随着GB300 、Trainium2液冷版等新机型大规模量产，液冷渗透率有望迎来跨越式提升
。长期来看 ，液冷或将从“可选”变为“必选 ”
，并向两相冷却、浸没式等更先进技术演进，有望重构数据中心基础设施的生态。

　　2 ，液冷赛道的主要市场空间
、竞争结构、定价能力 、下游客户结构如何？

　　韩林：当前服务器散热技术中风冷仍占主导（>80%）
，但液冷渗透率正从2023年的个位数快速提升 。根据第三方调研机构测算，2026年英伟达GPU以及云厂商Asic芯片液冷空间约千亿
。液冷解决方案（冷板
、管路、快接头 、CDU等）的单机柜价值量是传统风冷的5-15倍 ，整柜液冷价值量也接近大几万到十万美金这样的区间。

　　液冷解决方案商和关键组件商龙头份额较为集中
，格局清晰 。当前主要还是以台湾地区供应链为主，但是我们国内的公司有着丰厚的解决方案能力
、供应链、以及响应优势 ，已经有公司切入了这条供应链，未来机会将会越来越多
。定价能力上
，技术壁垒高的环节定价能力强，而标准化环节面临价格竞争。

　　液冷需求由全球顶级云服务商（CSP）和大型互联网公司驱动 ，客户集中度较高
，但也呈现从英伟达阵营拓展至自研ASIC阵营，从北美区域客户拓展至国内区域客户的变化 。

　　3 ，液冷赛道的行情能持续多久
，你对后续液冷赛道的总体判断如何？后续液冷行