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　　英伟达（NVDA）宣布将斥资50亿美元入股英特尔（INTC）的决定或许令投资者欢欣鼓舞
，后者股价周四一度飙升30% 。但这项投资对解决英特尔最大难题——如何扭转其陷入困境的芯片代工业务——几乎毫无帮助
。

　　根据协议（英伟达将获得英特尔4%的股份），英伟达将在其人工智能数据中心服务器系统中使用英特尔的中央处理器（CPU） ，而英特尔将在其个人电脑芯片中采用英伟达的人工智能技术。

　　但关键在于
，协议未提及英特尔的制造业务部门英特尔代工服务（Intel Foundry Services） 。这个部门不仅受到投资者和美国政府的广泛关注，更因人工智能颠覆芯片市场而深陷巨额亏损困境
。

　　英特尔始终自主生产半导体 ，但于2021年向外部客户开放制造业务。当时由前首席执行官帕特·盖尔辛格执掌的这家芯片制造商推出英特尔代工服务
，试图在公司产品业务被竞争对手抢占份额之际重振雄风 。该计划涉及投入数千亿美元建造新工厂，为其他企业生产芯片。

　　但由于缺乏大客户承诺 ，盖尔辛格对该业务的高期望基本落空
。英特尔代工服务部门的亏损额从2023财年的70亿美元激增至2024财年的130亿美元。这些亏损导致英特尔股价去年暴跌60% 。盖尔辛格已于12月被公司董事会罢免
。

　　华尔街分析师指出，代工业务仍是英特尔最棘手的问题。有人主张出售该业务
，也有人指出这样做会因规模经济效应导致英特尔芯片生产成本上升 。

　　CFRA分析师安杰洛·齐诺向雅虎财经表示：“该业务至少到2027年都将继续流失现金
。”

　　花旗（C）分析师克里斯·丹利周五下调了英特尔股票评级，指出鉴于其代工业务“成功几率渺茫 ” ，近期涨势已过度。

　　在周四宣布协议的记者会上
，英特尔和英伟达首席执行官未排除英伟达成为英特尔代工服务客户的可能性 。但他们表明，短期内两家公司将与英特尔的竞争对手台积电（TSM）合作生产新设计的芯片
。

　　与此同时 ，美国对英特尔制造业务的成功存在利益关切。英特尔是美国唯一一家大型高端芯片制造商
，并为国防部生产芯片 。全球最先进的芯片多数由台湾台积电制造
。

　　尽管台积电正在扩大美国制造规模，但其大部分产能仍位于台湾 ，关键研发工作也在本土完成。鉴于中国大陆武力攻台的持续风险
，专家表示英特尔制造业务的存续对国家安全至关重要 。

　　Moor Insights & Strategy分析师安谢尔·萨格向雅虎财经表示，他对周四协议中未包含给予英特尔代工服务业务订单感到意外。

　　“事实上我原本预期 ，在美国政府介入下
，英伟达会宣布与英特尔达成某种代工协议
。
”他指出英伟达也有意使供应链摆脱对台积电的单一依赖。美国政府近期收购了英特尔10%的股份 。

　　尽管英伟达-英特尔协议完全聚焦?/span>