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　　财联社9月20日讯（记者 吴雨其）在2025年8月这波结构性行情中
，A股主要指数全线大涨，沪指单月上涨7.97% ，创业板指更是暴涨逾24% 。但资本市场的热度却没有同步转化为私募产品的超额红利
。一边是指数乘风破浪
，一边却是私募投资者的增量焦虑与超额幻灭。

　　事实上，纵使股市火爆 ，超额收益却出现罕见集体失灵 。据私募排排网统计
，8月共有3122只股票策略私募产品展示了业绩表现，其单月平均超额收益为-1.97% ，不仅跑输主要指数
，更创下年内最差纪录
。尤其量化产品表现失色，平均超额收益为-3.94%；主观产品虽略好 ，也仍为负，平均为-1.00%。

　　这并非个别现象 。融智投资FOF基金经理李春瑜表示
，造成超额回撤的直接原因主要有两方面：一是风格有反转，其中主要是大小盘风格有明显的反转 ，大盘股跑赢小盘股；二是融资规模快速增长下的板块分化严重
，创业板
、科创板在融资盘的快速增长下，涨幅远超其他板块。

　　值得关注的是 ，在这样的行情中
，仍有部分私募产品实现了连续8个月正超额收益
。数据显示，截至2025年8月底 ，满足这一标准的股票策略私募产品仅95只
，占比约3%。

　　百亿私募量化独大

　　在百亿规模私募阵营中，量化策略仍是唯一赢家 。据统计 ，截至8月底
，共有46只百亿级私募旗下产品实现了连续8个月正超额收益，且全部为量化策略 ，合计规模约为66.75亿元，8月超额收益均值为0.63%
，今年以来累计超额收益均值达17.91%
。

　　在这一梯队中表现最为突出的是进化论资产旗下的进化论金选量化多空1号1期，前8月累计超额收益高达34.23% ，8月单月超额收益为0.37%。该产品成立于2020年12月
，由公司创始人王一平管理 。王一平曾在今年5月的一次采访中强调，投资需适应环境与时代趋势 ，顺风而为
，才可能抓住持续的机会
。

　　紧随其后的是明汯投资的明汯股票精选1期和聚宽的聚宽定制七号，年内分别录得32.65%和27.17%的超额收益 ，均展现出量化体系在结构性市场中对大趋势的高敏感度与执行力。

　　特别值得注意的是
，蒙玺投资旗下多只产品在今年中小盘风格逆风的背景下，依旧交出亮眼成绩单 。比如蒙玺中证1000指数量化5号A类份额 ，8月超额收益达1.