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财联社9月21日讯（编辑 若宇）十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：

中信证券：下一波的线索

目前整体的行业选择框架依然是围绕资源+新质生产力+出海 。资源股在供给受限以及全球地缘动荡的预期推动下 ，从周期属性转向偏红利属性会带来估值体系重构
，博弈美联储降息的资金退潮带来的波动可以忽略
。更大的中期线索还是中国制造业龙头的全球化，将份额优势转化为定价权和利润率提升 ，带来超越本国经济基本面的市值增长
，从而逐步打破行情与基本面背离且全靠流动性驱动的错误认知。

配置结构上，保持定力 ，右侧趋势品种继续聚焦资源 、消费电子
、创新药和游戏；左侧配置关注化工和军工；产业趋势层面
，近期重点关注AI从云侧逻辑开始向端侧逻辑扩散 。

国金证券：真正的牛市还未开始

国金证券认为中国盈利基本面回升的牛市行情可能正在孕育
。 目前， 降息后正在开启新的场景转换 ，两类机会可以关注：一方面是流动性压制解除后
， 6-8 月滞涨的港股或有补涨行情；另一方面，成长投资会逐步从科技驱动走向出口出海。 制造业顺周期(有色 ，机械，化工)的机会将成为中期主线
，准备好换挡后进入真正的牛市 。

中期维度推荐保持不变：第一，同时受益于国内反内卷带来的经营状况改善、海外降息后制造业活动修复与投资加速的实物资产：上游资源（铜 、铝
、油、金） 、资本品（工程机械
、重卡、锂电 、风电设备）以及原材料（基础化工品、玻纤
、造纸、钢铁）；第二 ，盈利修复之后内需相关领域也将逐渐出现机会：食品饮料 、猪
、旅游及景区等；第三
，保险的长期资产端将受益于资本回报见底回升，其次是券商
。

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从战术看 ，中美元首通话表明短?/span>