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　　来源：申万宏源策略

　　外资继续流入中国

　　——全球资产配置每周聚焦 （20250912-20250919）

　　金倩婧/冯晓宇/林遵东/涂锦文/王胜

　　本期投资提示：

　　本周（20250912-20250919） 本周美联储如期降息25BPs符合市场预期 ，这也是美联储继2024年12月之后
，时隔9个月再次宣布降息 。鲍威尔表示，美国失业率维持在低位但略有上升
。通胀近期有所上升 ，仍处于略高水平。美国通胀风险上行
，就业风险下行 。得益于美联储的降息行动，本周发达和新兴股市均有不错表现 ，恒生科技领涨全球
。1）固收方面
，10Y美债收益率上行8BPs至4.14%，美元指数保持基本稳定 ，当前点位为97.7
，仍位于100以下；2）权益方面，得益于美联储的降息行动 ，本周发达和新兴股市均有不错表现，恒生科技上涨5.1%
，领涨全球。全球市场中，多数国家和地区的主要股指收涨 ，巴西和韩国股市涨幅明显；3）商品方面
，美联储降息25BPs在市场预期之内，本周原油和黄金保持基本稳定 ，其中原油下跌1.24%
，黄金上涨1.05% 。

　　截止到2025/9/18，过去一周来看 ，内资和外资均大幅流入中国股市；海外资金主动和被动方面
，海外主动基金过去一周流出1.30亿美元，而海外被动基金过去一周流入27.00亿美元；内资和外资方面 ，内资过去一周?/span>