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　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/cici

　　2025年上半年
，电动自行车在新国标过渡期结束与全国性以旧换新补贴政策的双重刺激下，电动自行车行业迎来高速增长。奥维云网数据显示 ，2025年上半年电动两轮车全国内销量达3232.5万台
，同比激增29.5% 。头部企业凭借渠道
、技术与产品优势进一步扩大市场份额，市场集中度持续提升
。

　　报告期内 ，电动自行车行业上市公司业绩表现亮眼
，行业内6家代表上市公司均实现业绩双增。其中，雅迪控股营收、归母净利润规模位居行业首位 ，营收为191.86亿元
，同比增长33.11%；归母净利润为16.49亿元，同比增长59.5% 。动态来看 ，九号公司业绩增速最快，营收同比增长76.14%至117.42亿元
，归母净利润同比增长108.45%至12.42亿元
。相比较之下，“电驴界爱马仕 ”小牛电动营收 、归母净利润规模双双垫底 ，报告期内
，公司的营收为19.38亿元，同比增长34.1% ，公司归母净利润仍处于亏损状态
，公司股东应占亏损为3296.42万元，但相比上年同期7972万元的亏损 ，亏损规模有所减少。

　　以下我们重点看一下此次的业绩增速之王——九号公司 。令市场投资者费解的是
，公司2025年上半年喜报发出后，公司实控人高禄峰
、王野却逆势减持近8亿元
。这又是否标示着 ，新国标实施后公司业绩高增不可持续？

　　业绩高增股价大涨 实控人高禄峰、王野却逆势减持近8亿元

　　近年来
，九号 公司的业绩表现堪称“高增长典范
”，2024年 ，公司全年业绩实现里程碑式突破，全年营收141.96亿元
，同比增长38.87%；净利润10.84亿元，同比增长81.29% ，智能电动两轮车销量260万台
，同比增长70.38%，成为行业最快突破600万台累计出货量的品牌。

　　2025年上半年 ，公司业绩增长再提速
，营收117.42亿元同比增长76.14%；共实现归母净利润12.42亿元，同比增长108.45%且半年利润超2024全年 。电动两轮车销量239万台（+99.5%） ，64天内新增百万台销量
，累计突破800万台
。

　　公司股价表现也是十分亮眼，自2024年初 ，公司股价震荡向上
，由22元/股左右的阶段性的低点一度涨至77元/股，涨幅超200%。